专题：市场风格轮动加速 机构延续股指震荡判断

　　3月24日消息
，指数早盘延续调整，三大股指盘中弱势震荡 。板块方面 ，旅游酒店板块早盘强势
，张家界
、峨眉山A、大连圣亚涨停封板；有色股集体走强，电工合金20cm涨停 ，北方铜业盘中涨停；银行 、保险等大金融板块活跃
，重庆银行涨幅居前；脑机接口概念集体调整，创新医疗盘中跌停；算力租赁概念走弱 ，大位科技
、中远海科等多股跌停；军工股全线走低
，北方长龙跌幅居前
。总体来看，个股呈普跌态势 ，下跌个股超4400只。

　　截至午间收盘，沪指报3356.50点
，跌0.25%；深成指报10647.18点，跌0.38%；创指报2143.67点 ，跌0.40% 。

　　盘面上
，旅游及酒店、工业金属 、保险板块涨幅居前，兵装重组概念
、脑机接口、共享单车板块跌幅居前。

　　热点板块：

　　1 、旅游酒店

　　张家界
、峨眉山A、大连圣亚 、天府文旅等多股上涨
。

　　消息面上 ，近日
，多家在线旅游平台发布清明假期旅行趋势。报告显示，随着全国多地气温回升 ，明媚的春日带动了出游热情
，清明小长假的出行主要以古礼祭扫、踏青赏花等“春日限定 ”为主 。去哪儿大数据显示，清明出游以短途为主 ，京津冀
、江浙沪、成渝 、两湖
、粤港澳2小时高铁圈内的游客流动频繁
。从去哪儿火车票预订情况来看
，清明前夕，北京、上海 、广州等一线城市周边游热度显著上升。从酒店预订看 ，长三角地区热门目的地为上海
、南京、杭州 、苏州
、扬州、无锡 、徐州
、黄山、宁波和嘉兴 。航旅纵横的数据印证了清明假期旅游市场的火热
。截至3月18日，国内航线机票预订量超105万张
，比去年同期增长约12%；入出境航线机票预订量超48万张，比去年同期增长约24%。从数据上来看 ，今年清明节出游的主题是短途游主导市场 。

　　2 、有色金属

　　电工合金、新威凌
、北方铜业、焦作万方等多股上涨
。

　　消息面上
，目前，国际铜市正在上演飙涨的行情。3月20日 ，COMEX铜期货价格一度刷新年内新高
，达到5.1490美元/磅 。同一时间，伦敦金属交易所铜价盘中则是一度突破10000美元/吨 ，最高触及10046.5美元/吨
，创下2024年10月以来新高
。今年以来，铜期货的价格累计涨幅超过27%。此前 ，美国宣布对钢铝产品实行关税加征政策 。2月25日
，美国启动铜进口调查，涵盖原料铜 、精炼铜
、铜合金等全品类。目前 ，钢铝关税已经落地，尽管美国尚未对铜正式加征关税
，可市场已经在紧张情绪中出现了价格上涨现象
。

　　消息面：

　　1、【两部门联合印发《推进实施内河水运体系联通工程行动方案》】经国务院同意，交通运输部联合国家发展改革委近日印发《推进实施内河水运体系联通工程行动方案》至各省级人民政府实施。《行动方案》以交通强国建设纲要 、国家综合立体交通网规划纲要和全国港口与航道布局规划为引领 ，聚焦基础设施“硬联通
”
、推动运输服务“软提升”、抓好资金要素“强保障 ”
，力争到2030年，建成横贯东西 、辐射南北
、陆海双向、内外畅通的现代化内河水运联通体系 ，为加快建设交通强国提供有力支撑 。《行动方案》以“打通内河航运堵点卡点
”为方向
，提出着力优化主干线大通道 、全面畅通高等级航道网
、巩固提升港口枢纽能级、提高运输组织化智能化水平等重点任务，更好发挥内河水运大运量 、低成本比较优势 ，更好服务降低全社会物流成本
。

　　2、【河南：到2025年底全省算力规模突破94EFlops 进入全国第一梯队】河南省发展和改革委员会印发《河南省2025年推进“人工智能+”行动工作要点》。其中提到
，提升算力供给能力 。加快推进智算中心建设
。建成国家超算互联网核心节点，推进河南空港智算中心
、中原算谷等智算中心建设。强化“嵩山 ”“中原
”人工智能公共算力开放创新平台功能 ，提升一站式人工智能算力服务能力 。到2025年底
，全省算力规模突破94EFlops，进入全国第一梯队
。

　　3、【商务部李詠箑：中国将推动互联网 、文化等领域有序开放】中国发展高层论坛2025年年会举行经济全球化新趋势与扩大制度型开放专题研讨会 ，商务部国际贸易谈判副代表李詠箑在会上表示，目前全国版外资准入负面清单已减少到29项限制措施
，下一步将继续推进服务业开放综合试点，推动互联网
、文化等领域有序开放 ，扩大电信、医疗 、教育等领域的开放。

　　4
、【海洋大语言模型“瀚海智语”发布】记者从自然资源部获悉
，国家海洋环境预报中心联合海洋出版社有限公司和三六零数字安全科技集团有限公司，以360智脑13B和Deepseek-R1-70B大模型为基座成功开发了海洋垂直领域大语言模型——“瀚海智语 ”（英文名称OceanDS） 。据悉 ，“瀚海智语
”已顺利通过专家评审
，于近日正式发布
。“瀚海智语”的正式发布，标志着我国在海洋领域人工智能技术应用方面迈出了重要一步 ，将为海洋行业的智慧化转型提供强有力的技术支撑。

　　机构观点：

　　东吴证券指出
，A股历来都会进行“4月决断 ”，市场也从预期驱动转向基本面交易 。2—3月市场整体处于数据真空期 ，这一阶段上市公司业绩报告尚未密集披露
，导致定价缺乏基本面锚点，基于行业景气的交易可能会因为缺乏弹性而显得吸引力不足。在此期间 ，具备产业叙事想象力、关注远期基本面，且符合活跃资金偏好的主题板块凭借高赔率的博弈特征成为市场主线
。以“小盘成长指数”和“沪深300指数
”分别代表“主题交易”和“基本面组合 ”
，在过去10年中，2—3月主题交易的胜率高达80% ，而4月仅有20%。进入4月
，上市公司开始集中披露业绩报告 。科技主题分支往往处于新技术渗透初期，盈利兑现度不足 ，因此在3月末 、4月初可能会阶段性退潮
。当前也观察到春季躁动期间表现强势的科技主题
，如人形机器人
、AI算力等方向已经开始回调；业绩超额兑现的公司尽管享受增速溢价，却难以避免资金在博弈业绩时产生的行情波动；而基本面更扎实的绩优公司在4月更容易跑出超额。