北京时间3月26日凌晨 ，美股周二午盘涨跌不一，纳指与标普指数转涨。市场继续关注美国总统特朗普的关税政策影响 。美联储理事库格勒称货币政策定位良好
，可以在“一段时间
”内保持利率稳定
。

　　道指跌31.36点，跌幅为0.07% ，报42551.96点；纳指涨53.72点
，涨幅为0.30%，报18242.31点；标普500指数涨3.65点 ，涨幅为0.06%
，报5771.22点。

　　周一美股收高，30只成分股组成的道指飙升近600点（涨幅约1.4%） ，覆盖范围广泛的标普500指数上涨1.8%
，以科技股为主的纳斯达克综合指数攀升2.3% 。

　　尽管主要股指周一实现连续上涨，但此前一个月美股走势震荡
。

　　本月早些时候标普500指数一度跌入修正区间。

　　Elios金融集团创始人Jim Elios表示：“通常在市场修正期间 ，美股反弹速度与下跌速度相当 。因此我们认为本轮修正已进入后半段
，美股虽仍有波动，但将继续上行
。”

　　特朗普关税范围可能缩小

　　随着4月2日特朗普政府对等关税生效日临近 ，华尔街对通胀可能抬头及经济增长放缓保持警惕。

　　据媒体报道，周一交易时段
，市场因白宫可能缩小生效关税范围的新闻而乐观情绪升温 。当日稍晚时候，特朗普向媒体表示“可能给予多国关税豁免 ” ，但补充称制药 、汽车等特定行业的关税仍将在“近期”实施。

　　特朗普将关税宣告生效的4月2日称为“解放日
”
，预示将开始实施更具保护主义色彩的贸易政策，以惩罚他长期以来指责的“剥削”美国的贸易伙伴
。

　　尽管特朗普的计划标志着关税措施的大规模升温 ，但据熟悉内部讨论的人士透露
，下周他还将推出更具针对性的一揽子关税计划。

　　高盛警告：特朗普关税税率可能是预期值的两倍

　　高盛的经济学家指出，最近的媒体报道显示 ，特朗普政府在关税问题上正倾向于采取一种更为温和的态度
，但“不要被这种表象所迷惑，这种态度很可能会让市场迎来负面的意外冲击 。 ”

　　该机构的经济学家指出 ，特朗普政府一直将关税视为一种谈判工具和筹码
，而且很可能希望籍此在谈判开始时占据强势主导地位
。

　　高盛近期的一项调查显示，市场参与者认为 ，4月份即将出台的对等关税税率将达到9%。而高盛自己预计，最初的关税税率可能是这一预期税率的两倍
，这意味着市场下周可能会迎来一个负面的意外情况 。

　　CMC Markets首席市场分析师Jochen Stanzl也表示：“市场趋势在本质上变得更加短期，目前仍难以确定明确的方向
。美国政府在宣布关裞政策时故意含糊其辞 ，加剧了这种不确定性。
”

　　Stanzl说：“由于缺乏细节
，投资者处于高度谨慎的状态，这进一步助长了短期交易策略的趋势 。”

　　EBSI Private投资策略师Graham Chin表示：“投资者对即将出台的关税政策仍持谨慎态度
。缺乏详细信息导致持续的不确定性 ，使许多投资者持观望态度。 ”

　　黑石集团总裁Jon Gray警告投资者不要对特朗普的关税举措做出下意识的决定
，而是建议等待观察潜在的谈判如何展开 。

　　Gray周二在墨尔本举行的亚太金融与创新研讨会上表示：“保持一点耐心
。观察关税外交的演变，并在较长的时间内做出投资决策。我认为在这样的时期 ，危险在于你做一些短期的事情
，而错失机会 。
”

　　据一项针对美国企业高管的最新季度CFO理事会调查显示，多数受访首席财务官预测美国经济将在2025年下半年步入衰退。这份于本周公布的调查报告指出 ，企业财务高管们普遍对经济前景持“悲观态度”
，自述情绪处于“2008年金融危机以来最低谷 ”
。

　　调查关键发现：①58%的CFO预计2025年Q3-Q4出现经济衰退。②企业资本支出计划降至三年最低水平 。③72%受访者将“通胀顽固性
”列为首要风险
。④银行业收紧信贷标准加剧企业融资压力。

　　摩根大通CFO杰里米·巴纳姆（Jeremy Barnum）在随附访谈中表示：“成本压力正侵蚀企业利润率，我们已观察到制造业订单的持续萎缩 。”

　　美联储官员：政策定位良好 ，可以按兵不动

　　市场还在关注美联储官员的讲话
。美联储理事库格勒周二早间表示，美联储可以在“一段时间 ”内保持利率稳定。

　　她称自己关注的是价格增长和通胀预期的回升
，以及数据和新政策的累积效应 。

　　库格勒称，劳动市场在2月份似乎保持稳定
。

　　库格勒表示：“今年初最新的经济数据显示出一些疲软迹象。调查显示消费者预期近期将进一步上涨 ，但与贸易政策相关的不确定性仍然存在 。积极商品通胀的回归是‘无益的’
，因其曾有助于对整体通胀和通胀预期施加压制
。自去年夏季以来，通胀回归目标的进展已经放缓。
”

　　库格勒认为当前美联储政策仍然具有抑制性 ，判断该政策定位良好 。

　　周二经济数据面
，美国3月谘商会消费者信心指数92.9，预期94 ，前值98.3。美国3月谘商会消费者现况指数134.5
，前值136.5
。美国3月谘商会消费者预期指数65.2，前值72.9。

　　美国2月新屋销售总数年化67.6万户 ，预期67.9万户
，前值由65.7万户修正为66.4万户 。 美国2月新屋销售年化月率1.8%，预期3.50% ，前值由-10.50%修正为-6.9%
。

　　焦点个股

　　特斯拉受到关注。著名投资者凯西伍德预计特斯拉股价五年内上涨10倍，即预测该股飙升至2600美元 。

　　此外数据显示
，尽管2月欧洲市场电动车整体注册量上升，特斯拉在欧洲的市场份额仍同比持续萎缩 ，这已是该纯电动汽车制造商销量连续第二个月下滑
。

　　知情人士周二透露
，苹果公司通过调整iPhone浏览器选项以遵守欧盟《数字市场法案》（DMA），有望避免因此面临的潜在罚款和整改令。欧盟委员会预计将于下周初结束这项自去年3月启动的调查 。此前监管机构认为 ，苹果的浏览器界面设计可能阻碍用户转向竞争对手产品
。

　　据消息人士表示
，苹果正在订购价值约10亿美元的英伟达GB300 NVL72系统，这相当于大约250台服务器 ，每台售价370万至400万美元
，显示该公司“正式加入AI大型服务器集群竞赛”。

　　目前苹果正在与戴尔和超微计算机合作开发大型服务器集群，以支持生成式人工智能应用 。

　　据知情人士透露 ，印度计划取消一项颇具争议的数字广告税政策
。这项6%的税收主要影响美国科技巨头
，包括谷歌、Meta Platforms和亚马逊等企业。此举旨在缓解美方担忧，推动双边贸易协定取得进展 。

　　印度政府方面这一举措是对华盛顿关切的回应。此前美国前总统特朗普曾威胁称 ，自4月2日起将对包括印度在内的贸易伙伴征收报复性关税，引发印度出口商普遍担忧
。

　　壳牌拟增加股东分配并削减支出。

　　葛兰素史克正在研究其重组亚单位佐剂疫苗欣安立适（Shingrix）能否降低痴呆风险 。

　　特朗普媒体科技集团与Crypto.com合作推出ETF
。