专题：博鳌亚洲论坛2025年年会

　　3月25日 ，博鳌亚洲论坛2025年年会在海南博鳌举行。第十四届全国人大常委会委员、财经委副主任委员 、中国人民银行原党委书记
、原银保监会主席郭树清出席“人口老龄化与养老金改革 ”分论坛并发言 。

　　郭树清建议
，提高结余养老资金投资回报水平。他指出，近年来 ，基本养老保险委托投资运营取得年化超过5%的收益率，但委托投资比例总体上只占20%左右
，其他基本养老保险结余资金大多是银行存款
。因此，2024年职工基本养老保险基金总体收益率只有2.2%左右 ，居民养老保险基金2.5%左右
，无论是国内比较还是国际比较，都有较大提升空间。

　　郭树清说 ，可否考虑
，在坚持长期投资和价值投资前提下，大幅提高专业化市场化委托投资比例 ，合理放宽投资品种限制 。发达国家的企业股本30%左右来自各种养老基金
，这能够为做大直接融资和强化科技创新奠定坚实基础
。

　　郭树清举例，有专业机构依据万得货币基金指数、中债综合指数和万得全A指数测算 ，过去10年我国货币基金 、债券和股票年均收益率分别为2.2%
、4.7%、3.5%；过去20年的年均收益率为2.6% 、4.5%和9.8%。

　　“一些同事和朋友对这组数字感到怀疑
”
，他说，“确实是 ，除全国社保基金等少数机构以外，很少有投资者实际获取到这样的业绩 。原因在于
，多数投资者都着眼于短期盈亏，存在从众心理 ，常常表现为高价买入
、低价卖出
，事实上就是追涨杀跌
。据有关部门披露，全国社保基金成立以来 ，投资A股获得了11.6%的平均回报率”。

　　郭树清表示
，由此可见，跨越危机周期、规避短期炒作的投资 ，能够获取正常合理的较高回报 。应当完善符合理性投资和长期投资特点的考核评价办法
，不仅可以提高养老金投资收益率，而且可以源源不断增加耐心资本 ，促进中国资本市场持续健康稳定发展
。

　　新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理
，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的 ，并不意味着赞同其观点或证实其描述。