玩家科普“炸金花平台房卡多少钱”教程房卡分享
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2025-04-02
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来源:湖畔新言
要点
供给:
3月工业硅供给维持低位,但相产量对2月有小幅回升。月内新投产能继续爬坡,且西北有部分产能复产 ,但月末开始,头部企业有一批装置检修,且后续仍有大厂计划停炉 ,预计后续供给将逐步收紧 。
需求:
3月工业硅下游需求继续下降。多晶硅排产变化不大,供给整体维持偏低水平,个别企业检修 ,产量微幅下降,月末西南地震或对后续需求形成压制。有机硅企业维持降负挺价,产量下降,且库存难消纳 ,对工业硅采购需求预期转弱 。铝合金开工逐步下降,下游需求转弱,工业硅维持低迷。
库存:
月内行业库存继续累增 ,各部门均有累库,且仓单量继续创新高。
策略:
行业基本面持弱,库存压力未解 ,尽管供给端存在收紧预期,但实际产量变化仍需观察,短期内对现货价格支撑有限。4月下游需求难现显著改善 ,叠加供给端消息扰动,预计盘面将维持底部震荡格局,在联合减产未确认前仍 ,建议空单谨慎持有 。
一、行情回顾
3月主力合约偏弱震荡为主,虽然供给端的扰动使得盘面出现反弹,但宽松基本面继续主导月内行情。
现货市场继续弱势下行,且全月跌幅环比扩大 ,基本已低于多数主流企业的成本线。
西南开工维持低位,高规格优质货源收紧,高低品价差月初收窄后再度扩大 。
主力合约基差月初开始走阔 ,但现货价格跟跌,中下旬基差逐步修复。
主力合约月间差收敛。
二 、上游供应
月内各上游原料成本继续下降,其中硅石价格进一步下移;硅煤受焦煤影响 ,价格继续松动;石油焦供给改善,价格有所回落;电极基本面偏宽松,售价小幅下跌 。
3月主要产地电价维持季节性高位 ,环比运行平稳。
受原材料降价影响,行业成本环比2月降幅扩大;从不同区域表现来看,各地成本均有所下降 ,但西南地区因电价偏高,成本依然是各产地中最高的。
虽然成本下移,但硅价下跌速度加快,行业整体进一步亏损 。各产地亏损均有所扩大 ,华中地区盈利环比稍有改善。
月初有企业停产检修,开工有一定下降,随后头部企业陆续复产 ,且前期新投产能继续释放,中下旬工业硅整体产量开始增长,月末周度数据略超去年同期。
从产量数据来看 ,西南地区产量维持偏低水平,西北及华北地区有一定增长,其中西北地产产量比重最大 ,且增速最快 。月底头部企业传有一定规模集中减产计划,且部分执行,行业开炉数出现明显减量 ,但仍需关注后续产能的开工变化。
三、下游需求
2月出口量44,191吨,同比略有增长,环比周期性下降。
3月多晶硅行业维持自律 ,各厂家低负荷生产,供给产出维持低位,给价格带来一定支撑。另一方面 ,下游采购积极性一般,主动去库为主,采购以小批量订单为主 ,因此多晶硅价格未能出现显著突破 。
工业硅价格弱势运行,多晶硅成本进一步下移。受益于行业自律减产,以及下游抢装潮的传导 ,多晶硅价格稳中偏强,因而利润略微改善,虽然行业整体盈利水平依然在盈亏线以下 ,但部分头部企业扭亏为盈。
行业限产自律效果尚可,下游需求未有明显增长,但仍推动硅料库存小幅去化,不过由于前期库存偏高 ,硅料去库幅度有限,依然给多晶硅价格带来一定压力 。
受“430”及“531”新政影响,光伏产业出现一波抢装潮 ,部分三季度需求前置,带动硅偏需求增长,硅料排产增加 ,产量增长,部分规格产品供需趋紧,行业库存去化较好 ,硅片价格整体上浮。
而3月末,缅甸出现地震,西南多地拉棒厂受到影响 ,硅片生产或有原料缺口,产量下降。部分企业设备受损,开工或受限,多晶硅需求有下降可能 ,仍需关注西南拉棒产能的恢复情况 。
3月有机硅开工继续下降,头部企业联合降负挺价,4月个别企业有检修计划 ,预计行业供给或进一步下降。目前各单体厂挺价决心较强,市场价格经历一波上涨后持稳,下游涨价接受度有限 ,维持刚需采购。有机硅库存未能得到有效去化,月内仍出现小幅累库 。后续有机硅行业生产仍有收紧预期,行业对工业硅需求或继续下降。
本月原生铝合金及再生铝合金开工在上旬开始逐步下降 ,受美国对进口汽车加征25%关税等多因素影响,下游需求表现偏弱,刚需采购为主 ,铝合金价格下调,对工业硅消耗减少。
四、库存情况
下游需求疲弱,期现商出货亦有难度,工业硅行业库存继续累增 。
从库存细分来看 ,交割库仓单量维持增长,已达到历史新高。在行业供给过剩背景下,工厂库存及市场库存仍在增长 ,其中市场库存增速相对偏缓。
五 、行情展望
当前工业硅基本面仍面临供给过剩和库存高企的问题,4月预计下游需求难有明显改善,而受供给端消息面影响 ,盘面或继续底部震荡,但联合减产落地尚待观察,需继续关注行业开工变化及库存消纳情况 ,建议空单谨慎持有。
新湖期货研究所
新湖期货能源组
分析师:章颉
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投资咨询从业证书号:Z0020568
玩家揭秘“微信炸金花无限房卡 ”(详细房卡教程):https://www.krqz.com.cn/kuang/27031.html