专题：滚动更新 全球股市暴跌 A股如何演绎

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　　可能类似2013年6月 、2020年3月对市场的短期冲击。

　　美国总统特朗普向全世界加收关税 ，引发全球市场动荡
，4月7日上午A股市场迎来大幅调整，其中上证指数下跌6.34% ，上午报收3130点
，跌破了1月13日的3140点低点，创业板指下跌9.74% ，沪深京三地合共成交1.09万亿元 。到底这一次调整能不能一次到位？

　　市场震荡引发市场热议
，有市场人士认为这是类似2013年6月和2020年3月的一次性冲击，并未改变A股2024年2月2635点以来走强的格局；展望未来 ，业内人士认为
，内需板块的布局将会有更多的机会
。

　　一次性冲击？

　　4月7日上午A股大跌，市场人士的看法存在一定分歧 ，有资深人士认为这是一次性冲击，市场跌出买入优质企业的机会
，也有业内人士建议继续观望。

　　鑫鼎基金首席经济学家胡宇向第一财经记者表示，关税对A股的短期冲击已经告一段落 ，但对经济的长期影响不容忽视
，尤其是对美出口企业 。不过A股的上升空间远大于下跌空间，从2018年贸易摩擦开始 ，中国构建双循环战略框架
，对美出口依存度大幅降低，内循环背景下消费占比提升 ，科技创新能力增强
，内需贡献增大，此次大跌可能是战略加仓机会
。

　　“这里很有可能是类似疫情冲击的一次性冲击 ” ，信达证券策略分析师樊继拓表示
，牛市初期的黑天鹅冲击，股市韧性会很强。关税冲击会拉长震荡时间 ，大概率不能改变牛市趋势 。A股牛市是股市政策和估值周期、房地产去杠杆周期
、各行业去产能周期的共同作用的结果
。出口的影响或没有想象的那么大。关税冲击会拉长始于2024年10月以来震荡的时间，大概率不会直接终结牛市 。比如2013年“钱荒
”和2020年初的疫情
，虽然冲击大，但由于股市政策和估值周期已经反转 ，所以股市并没有跌回熊市
，只是调整到了震荡区间下沿后，继续上行。

　　桓睿天泽总经理莫小城认为关税冲击只是“情绪的波谷” ，不是伟大企业基本面的转折
，机会远大于风险，长期投资应关注公司本质 ，医药与消费是穿越周期的核心资产
，此次大跌再次验证了这一点
。不少优质公司因价值被低估，在情绪波动中反而迎来配置黄金窗口。

　　“君子不立危墙之下 ” ，慧研智投科技有限公司投资顾问李谦则认为
，此次关税摩擦将促使行业形成新布局，世界贸易格局重塑需要时间 ，投资者等待事态明朗化，欧美股市止跌后再做决策
，谨慎对待当前消息面发酵的市场 。

　　布局内需

　　在当前市场环境下，内需板块成为市场关注焦点 ，多位市场人士给出了布局建议
。

　　李谦表示
，市场将会出现重塑，前期龙头股如科技、新能源 、消费电子等因出口份额较大首当其冲受影响。农业
、旅游、国内大消费市场 、创新药
、药店、中药 、白酒
、电力等板块将带来部署机会 ，这些受关税影响小的板块可作为中期中长期布局方向 。

　　奶酪基金投资经理潘俊分析
，后续中美如何进行政策博弈将有很大不确定性，短期全球资本市场受情绪影响波动也会加大
。可以确定的是 ，从基本面角度
，有出口美国相关业务的公司短期会有较大影响，而主要业务在国内市场则影响不大 ，甚至有可能受益于国内宽松刺激政策。可以积极关注内需属性明确、基本面改善的部分必选消费品种
，特别是部分供给来自美国，而需求完全来自国内的 ，具有份额提升空间的部分行业 。以及电力 、运营商
、银行等为代表的稳定红利风格标的
。

　　莫小城则看好医药和消费两大核心主线：医药方面，老龄化、医保升级 、自主创新加速、政策支持等因素使创新药
、中药、疫苗成为长期看好的方向
，消费方面，品牌重估等需求是核心趋势 ，具备现金流稳定 、分红能力强的消费龙头值得关注。