北京时间4月7日晚 ，美股周一大幅低开
，标普500指数跌入熊市。投资者继续抛售明星科技股，主要股指再次受到打击 。特朗普对主要贸易伙伴实施令人震惊的高关税后 ，白宫仍然维持强硬态度，引发了为期三天的市场崩溃
。市场提高美联储降息预期。

　　道指跌1154.91点
，跌幅为3.01%，报37159.95点；纳指跌576.09点 ，跌幅为3.70%
，报15011.70点；标普500指数跌166.81点，跌幅为3.29% ，报4907.27点 。

　　标普500指数较近期最高纪录6147.43点下跌超过20%
，标志着进入技术性熊市
。

　　面对特朗普关税带来的冲击，华尔街越来越担心对冲基金被迫抛售股票和其他风险资产 ，以筹集现金满足追加保证金要求
，从而引发连锁抛售的恶性循环。

　　衡量华尔街恐惧程度的CBOE波动率指数（VIX）周一早盘飙升至50，这一极端水平仅在熊市期间出现 。

　　上周美股已遭遇血洗：道指有史以来首次连续两个交易日都下跌超过1500点 ，其中包括周五暴跌2231点
。

　　标普500指数周五下跌6%
，创自2020年3月美国疫情爆发以来的最差表现。该基准指数在上周四周五两日累计下跌了10% 。

　　纳斯达克综合指数周五正式进入熊市，较近期纪录高位下跌了22% ，其中周四周五两日跌幅均接近6%
。

　　特朗普政府继续维持强硬立场

　　特朗普总统宣布对多数主要贸易伙伴征收高得惊人的关税引发市场连续三日崩盘，而白宫方面仍坚持强硬立场。

　　特朗普最初单方面宣布的10%关税已于周六生效 。投资者原本期待周末能传来特朗普政府与他国成功协商降低关税的消息
，或至少考虑推迟原定4月9日生效的报复性关税。

　　但特朗普及其白宫核心要员的讲话淡化了美股的暴跌
。

　　特朗普周日晚间在谈到市场抛售时表示：“我不希望有任何事情下跌，但有时你必须吃药来解决问题。
”

　　特朗普还说 ，“我们对外贸易逆差高达数万亿美元
，每年我们在对外贸易中损失数千亿美元 。除非我们解决这个问题，否则我不会达成协议
。”

　　美国商务部长霍华德-卢特尼克（Howard Lutnick）表示关税不会推迟。他说：“关税一定会实施．．．．．．它肯定会实行数日甚至数周时间 。 ”

　　美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）向媒体指出 ，已有50多个国家与政府接洽进行谈判
，但他警告说，“他们长期以来一直行为不端 ，这不是那种你可以在几天或几周内谈判完成的事情
。
”

　　即越南提议取消对美国产品的关税
，但白宫贸易顾问纳瓦罗称其“毫无意义，因为该国还利用增值税作为贸易壁垒。”纳瓦罗还表示 ，“零关税仅仅是个很小的第一步 ” 。

　　纳瓦罗还表示
，表示，美国计算关税的方法是“完全合理的” ，“批评我们的人是那些总是对我们持批评态度的人
”
。

　　特朗普关税震惊市场

　　投资者首先震惊于某些关税税率之高——这些基于特定公式的税率似乎缺乏公认经济理论的支撑。

　　而当中国周五决定对全部美国进口商品额外征收34%报复性关税而非先行谈判时，市场恐慌进一步加剧 。

　　潘兴广场（Pershing Square）创始人、亿万富翁比尔-阿克曼（Bill Ackman）在X上写道：“总统正在失去全球商界领袖的信任．．．．．．这不是我们投票支持的结果
。总统周一有机会叫停关税
，并有时间修改不公平的关税制度。或者，我们正在走向一个自作自受的经济核冬天 ，我们应该开始寻找个庇护所躲起来 。”

　　虽然政府表示至少有50个国家已开始接触美国寻求谈判
，但加拿大和欧盟正计划效仿中国，准备对美国征收报复性关税。特朗普表示 ，越南已经提出将对美国的关税降至零
，但到目前为止，越南的反应似乎是个例外
。

　　FWDBONDS首席经济学家Chris Rupkey说：“就在我们说话的时候 ，追加保证金通知正在发出。美股投资者连续第三天对震惊华尔街的白宫解放日关税表示强烈反对 。 ”

　　美股暴跌行情蔓延到其他资产和全球市场
。周一早间
，比特币价格跌破77000美元。美国WTI原油跌破每桶60美元，创多年低点 。香港恒生指数下跌13% ，创下1997年以来的最大跌幅
。德国DAX指数在周一的交易中下跌了10%。

　　关税威胁全球经济 华尔街纷纷下调标普500指数目标

　　由于担心特朗普的全面关税措施颠覆全球经济
，华尔街预测人士正竞相放弃对美股的超级看涨预测 。

　　长期看涨美股的大多头 、券商奥本海默分析师John Stoltzfus改变立场，将标普500指数年底目标从7100点下调至5950点
。Stoltzfus在周一给客户的报告中表示 ，不确定性处于“投资者难以接受的水平
”。另外，“预期负面结果似乎无穷无尽” 。

　　这位策略师的新预估仍然预测标普500指数将反弹17%
，不过他表示，公司高管听起来更加谨慎
。“虽然我们的预期是贸易谈判过程中冷静的头脑会占上风 ，但市场反应表明我们需要在短期内调整预期。 ”

　　摩根士丹利分析师Michael Wilson警告称
，如果特朗普政府在关税问题上保持强硬立场，该基准指数可能再下跌7%至8% 。

　　Wilson表示：“如果看不到贸易环境缓和的曙光 ，且美联储继续坚定按兵不动
，那么投资者应该为美股较周五收盘价还有7%-8%的潜在下行空间做好准备。
”

　　这位策略师表示，下跌幅度如此之大将使标普500指数逼近200周移动均线所在的4700点
。

　　Evercore ISI
、高盛和法国兴业银行策略师最近几天也都下调了标普500指数目标。

　　高盛策略师David Kostin说：“市场似乎尚未对经济衰退进行定价 ，2022年的经验表明面对基本面恶化
，即使持仓较少，市场也可能继续下跌 。”该行经济学家现在预计12个月内陷入衰退的可能性为45%
。

　　Evercore ISI策略师Julian Emanuel周末将年末目标价下调至5 ，600点
，比周五 5074点的收盘水平高出大约10%。数据显示，他先前设定的6800点目标价位列华尔街较高之列 。

　　市场提高美联储降息预期

　　随着美国政府的关税引发对全球衰退的担忧 ，交易员们提高对美联储今年降息的预期，市场也越来越多地押注将出现紧急降息
。

　　根据隔夜利率互换市场走势
，市场定价显示美联储到年底前将降息125个基点，相当于五次25个基点的降息。互换市场还显示 ，美联储下周将基准利率下调25个基点的概率约为40%
，这远早于美联储下一次政策决定时间5月7日 。

　　美国国债收益率曲线进一步趋陡，随着美股大幅下跌 ，交易员押注美联储今年会大幅降息
。

　　美国2年与10年期国债收益率曲线走陡多达11个基点
，至45个基点，为2022年5月以来最大；美国30年期国债收益率持稳于4.41% ，稍早一度跌至4.32%

　　货币市场价格隐含美联储基准利率下个月降低15个基点
，到年底降低116个基点。

　　焦点个股

　　分析师称美国推出的“对等关税 ”可能导致苹果公司在美国销售的主要产品涨价 。

　　特斯拉股价跌破了美国商务部长卢特尼克的“预测水平
”（235美元左右）
。卢特尼克在3月19日表示，观众应该买入该股 ，并称“它再也不会这么便宜了。”

　　Howmet航空公司称如果遭受特朗普关税影响
，可能会暂停订单 。