新“国九条”落地一年：

　　以投融资综改为牵引

　　推动资本市场稳健运行

　　入市长钱更多了 。数据显示，从去年9月到今年3月初 ，各类中长期资金所持A股流通市值从14.6万亿元增长到17.8万亿元
，增幅达到22%
。保险资金、各类养老金在A股市场净买入约2900亿元，有力支持市场企稳向好。

　　保险资金长期股票投资第二批试点机构总计批复试点额度1120亿元 ，参与的保险机构更多
，目前各机构正在加快进度，尽快推进私募证券基金设立及投资工作 。

　　权益类基金发展快了
。去年 ，权益类ETF规模已先后突破2万亿元和3万亿元大关
，发展势头良好。今年以来，公募基金新发产品规模已突破2200亿元 ，呈现出权益类产品占比提升的特点 。此外
，公募基金2024年年报数据显示，机构投资者所持权益类基金份额规模大幅增长 ，其中所持股票ETF份额规模同比增长近六成。

　　瑞银证券中国股票策略分析师孟磊估算，2025年全年
，保险公司 、公募基金与社保基金有望分别为中国股票市场带来1万亿元
、5900亿元与1200亿元的净流入
。长线资金作为市场“压舱石
”，其管理风格稳健、投资期限长的特点能在一定程度上平抑股权风险溢价。

　　展望未来 ，以新“国九条”为基础
，资本市场将持续深化投融资综合改革，继续提升代表新质生产力和科技创新的上市企业占比 ，引入更多中长期资金
，在服务经济回升向好方面发挥更加重要的作用 。