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2025-04-14
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注意事项:
在全球市场因对关税和经济衰退的担忧摇摆不定之际 ,巴菲特出手了。
当地时间4月11日,美国证券交易委员会(SEC)披露的文件显示,“股神 ”沃伦·巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司定价发行了总额为900亿日元(约合6.29亿美元)的6笔日元债券。
尽管市场大幅波动导致多家日本公司取消债券发售,伯克希尔仍完成了这笔日元交易 。据权威媒体汇编的数据显示 ,这是巴菲特的公司自2019年进入日本市场以来规模最小的日元交易。但传达出的信息却令人关注:当其他人在撤资时,巴菲特却在出手投资。
本次发行的债券共分为六个期限,包含3年到30年不等 。所有债券的收益率溢价均高于伯克希尔去年10月的发行水平 ,其中,所占份额最大的三年期债券的收益率溢价为70个基点,高于此前的49个基点。
据报道 ,尽管近期全球市场巨震导致许多日本公司取消发行债券,但伯克希尔仍继续发行日元债券。本周以来,美国宣布“对等关税”举措引发全球贸易冲突 ,令全球金融市场动荡不安 。这导致融资成本全面上升,长期债券供应匮乏。
宏利投资管理日本公司信贷研究主管Shunsuke Oshida指出:“一般而言,即使发行人愿意给出市场允许的最高溢价 ,在当前市场环境下,投资者也未必会买账。他们虽然希望增加敞口,但更愿意等市场稳定后再出手 。”
分析认为,伯克希尔此次债券发售筹集的资金可能被用于增持日本公司的股份。自2019年进入日本市场以来 ,伯克希尔利用日元债务为购买日本股票融资的策略,被市场解读为巴菲特深度布局日本产业的标志性手法。
就在3月17日,巴菲特进一步增持了日本五大综合商社 。
监管文件显示 ,伯克希尔提高了对五家日本贸易公司的持股。其中,将三井物产持股比例从8.09%增至9.82%,三菱商事持股比例从8.31%升至9.67% ,住友商事持股比例从8.23%提高到9.29%,伊藤忠商事持股比例由7.47%上调至8.53%,丸红株式会社持股比例从8.30%增加至9.30%。
早在2020年 ,巴菲特在他90岁生日当天宣布,伯克希尔已经收购了五家日本主要贸易企业每家超过5%的股份,彼时 ,伯克希尔持有这五家公司股份的总价值约为62.5亿美元。
“虽然伯克希尔主要专注于美国市场,但有一个很小但却很重要的例外,那就是我们在日本不断增长的投资 。”在今年2月发布的最新股东信中,巴菲特专门用一个章节谈及在日本的投资。
巴菲特表示 ,伯克希尔在2019年7月首次购买了日本五大商社的股票。当时仅仅翻阅了它们的财务报表,便对其极低的股价感到震惊 。随着时间推移,伯克希尔对这些公司的欣赏与日俱增。
他表示 ,这五家公司运营得非常成功,而且在某种程度上,其运营模式与伯克希尔颇为相似。这五家公司都会在适当的时候增加股息 ,在合理的时候回购股票,其高层管理人员薪酬方案也远没有美国同行那么激进 。
巴菲特强调,对这五家公司的持股是长期的 ,伯克希尔承诺支持这些公司的董事会。一开始,他曾同意将伯克希尔的持股保持在每家公司股份的10%以下。但当接近这个上限时,这五家公司同意适度放松持股上限 。随着时间的推移 ,未来可能会看到伯克希尔对所有五家公司的持股比例有所增加。
对于在日本的投资,巴菲特表示很喜欢,他预期2025年从日本投资中获得的股息收入将达到约8.12亿美元,而日元债的利息成本约为1.35亿美元。
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