专题：新浪财经上市公司研究院

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：昊

　　日前
，维科技术发布2024年年报，公司全年营业收入15.28亿 ，同比下降8.64%
，连续第二年下滑，实现归母净利润-0.29亿 ，亏损有所收窄
，但连续4年亏损，扣非净利润-0.89亿 ，自2012年以来
，已连亏13年 。

　　维科技术原本以纺织为主业，是国内家纺行业首家A股上市企业
。2012年起 ，公司营收下滑
，主业陷入亏损。

　　2017年，维科技术通过定增融资 ，收购控股股东维科控股旗下的锂电资产，切入新能源赛道
，并陆续进入消费
、动力、储能和两轮车等锂电细分领域 。然而，转型并未改善公司经营业绩 ，期间虽陆续将纺织和房产等资产剥离
，但仍未能改变主业年年亏损的窘境
。

　　2019年，维科技术又跟随市场热点 ，高调进军钠电领域。2021年再次定增募资7亿
，扩大钠电产能 。不过，此后不仅毛利率显著低于可比公司 ，募投项目也长期进展迟缓。

　　2023年
，维科技术再次筹划定增加码钠电
。值得注意的是，即便此次定增拟募资额仅3亿 ，最终也未能落地
，足见公司的融资难度。

　　转型+资产剥离未改经营不善现状 扣非净利连亏13年

　　维科技术以纺织业起家，相继组建了家纺 、经编
、纱线、针织服装 、梭织面料等内部产业群 ，是国内家纺行业首家A股上市企业 。

　　然而，自2012年起
，公司营收出现持续性下滑，主业陷入连续亏损 ，被迫开始考虑进行转型升级
。

　　2017年2月
，维科技术（原名“维科精华”）宣布定增计划，拟发行股份收购控股股东维科控股持有的维科电池71.40%股权
、维科新能源100%股权以及维科能源60%股权 ，同时募集配套资金
，合计融资约14.2亿，以此切入新能源赛道。

　　此后 ，公司陆续布局消费锂电、动力锂电 、储能和两轮车等锂电细分领域 。不过
，全面转型并未改善公司经营业绩，自2012年至2024年 ，维科技术扣非净利润已连续13年为负
。

　　值得一提的是
，在此期间，维科技术先后向大股东维科控股出售了安鑫家纺
、甬大纺织、人丰家纺 、特阔家纺
、浙东针织、九江针织100%股权 ，以及北仑维科工业园区污水站房地产 、维科工业园区房地产等在内的众多纺织和不动产，但仍未能改变公司主业年年亏损的窘境。

　　定增7亿涉足钠电募投项目进展迟缓 毛利率显著低于同行3亿再融资夭折

　　通过收购和整合控股股东锂电资产转型未果后
，维科技术又开始涉足市场热点钠电池领域 。

　　2019年，维科技术与上海交通大学合作 ，开发钠离子电池材料体系
，2020年试制出首批钠电池样品
。

　　2021年，维科技术完成新一轮定增 ，募资7亿
，投向“年产6000万支聚合物锂电池智能化工厂扩产项目
”。此后，该项目变更为“年产2GWh钠离子电池项目” ，转而加码钠电池 。

　　2022年
，维科技术成立钠电研发中心，整合内部资源 ，构建“材料-电芯-系统 ”全链条研发能力
。同年
，公司启动钠离子电池中试线建设，重点突破叠片工艺、高倍率放电等关键技术。

　　然而 ，与转型锂电类似，维科技术的钠电业务同样并不顺利 。

　　2024年底
，维科技术再次公告称，由于2亿元募集资金是仅限用于设备购置及安装费用 ，随着行业生产技术的快速发展
，项目面临着产品升级和智能化水平不断提升的要求，因此决定拟对“年产2GWh钠离子电池项目
”达到预定可以使用状态的时间 ，从2024年12月延后至2025年12月。

　　不仅如此
，布局钠电领域后，维科技术的毛利率仍长期显著低于蔚蓝锂芯等可比公司 ，经营业绩也无任何改善迹象
。

　　2023年5月
，维科技术又一次宣布定增计划，拟募资3亿元 ，投向年产2GWh钠离子电池项目。

　　然而
，这次融资并未如愿实施 。2023年12月，维科技术以“资本市场行情及政策变化情况
、公司资本运作计划等诸多因素”为由 ，撤回了定增申请
。

　　值得注意的是，即便此次定增拟募资额仅3亿
，最终也未能落地。考虑到持续疲弱的业绩和一再失败的转型，市场对维科技术新能源业务的前景 ，似乎已丧失信心 。