来源：华尔街见闻

　　美股近期的剧烈下跌可能成为首次由美国总统直接触发的熊市，摩根大通 、美银等十家顶级投行随即“撕报告
”下调标普500指数年底目标价 ，平均目标点位从年初的6500点降至6012点
，最悲观甚至看到4450点。但若按6012点计算，该指数仍会上涨 ，全年涨幅约2.2% 。

　　一纸关税政策
，吹冷了市场信心，顶级投行集体下调标普500全年目标
。

　　4月2日 ，据央视新闻
，美国白宫发表声明称，特朗普将对所有国家征收10%的“基准关税” ，并追加对等关税，引爆市场
，标普500从2月19日的历史高点一路回撤近14%。

　　而更大的冲击，发生在预期层面 。在这场风暴后的短短两周内 ，摩根大通、美国银行
、花旗、Evercore ISI等十家顶级投行集体下调了标普500年终目标点位
。

　　年初
，市场普遍预期指数将在2025年突破6500点，如今最新预测平均值仅为6012点。甚至有分析师大胆预测 ，年末可能跌至4450点
，距离当前点位仍有15%的下行空间 。

　　若按华尔街最新平均预测的6012点计算，以去年底收盘的5881.63点为基准 ，全年涨幅预计仅约2.2%
，远低于过去两年超过20%的涨幅。

　　就在年初时，华尔街还在憧憬共和党政府带来的减税红利与监管宽松 ，而如今只剩下两个字：调整
。

　　市场预期
，突然冷却

　　花旗策略师Scott Chronert在报告中写道：

“年初市场对‘金发姑娘式’软着陆的期待，如今已经被彻底的不确定性所取代。美国股市近期的剧烈下跌 ，可能成为首次由美国总统政策直接触发的熊市 。 ”

　　花旗将年终目标从6500点降至5800点，同时花旗将2025年每股收益预期从270美元下调至255美元
，略低于市场平均预期262美元
。

　　摩根大通则在4月7日将其“基准预期
”从6500点下调至5200点，并假设“部分”关税能够得到缓解。该行当时写道：

“虽然我们不认为‘美国例外主义’已经终结 ，但这一4月2日式冲击发生在估值偏高 、仓位拥挤
、市场高度集中之时 。 ”

　　BCA研究机构的首席分析师Peter Berezin给出的今年标普500指数目标是所有接受彭博调查的分析师中最低的
，他在2月中旬就预测该指数年末可能跌至4450点，距离当前点位仍有15%的下行空间
。他在3月初表示 ，美国经济可能会在未来三个月内陷入衰退。

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　　市场有风险
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