界面新闻记者 | 曾令俊

　　1元就能成为银行的股东？

　　4月21日，界面新闻记者从阿里司法拍卖平台获悉 ，山东中德信新型材料有限公司（下称：山东中德信）持有的济南农商银行3笔股权合计1.25亿股将以1元/股起拍 。除此之外
，深圳农商行、兰州农商行 、武汉农商行
、铜仁农商银行、山东淄川农商行等多家银行也曾上线过1元起拍的股权
。

　　“低价起拍其实是为了吸引更多的潜在投资者进来，增加拍卖成功的概率 ，1元起拍不等于1元成交。尽管存在以低价购得标的的机会，但最终以1元成交的情况极为罕见
，拍卖捡漏的情况还是很少见 。
”某城商行特资部人士对界面新闻记者分析说，很多股权无人问津本质还是觉得价格不合适
。

　　一元起拍依然流拍

　　济南农商银行这部分股权的持有人山东中德信 ，其法人为巴龙集团创始人 、前青岛首富姜俊平
，山东中德信也是济南农商银行的发起人之一。

　　事实上，济南农商银行股权拍卖并非首次 。早在3月 ，阿里司法拍卖平台就显示
，济南农商银行两笔大额股权被拍卖，合计9464万股 ，起拍价约1.05亿元
，折合约1.11元/股，同样由山东中德信持有
。

　　这并不是首个以1元/股起拍的银行。此前 ，深圳农商银行5万股自然人股在阿里资产交易平台上以起始拍卖价1元的惊人价格公开寻找受让方 。

　　尽管起拍价仅为1元
，但每次加价需达到2000元
。数据显示，此次拍卖最终在经过71次竞买后 ，以价格28.4万元成交。值得注意的是，以2023年的年报数据为参考
，深圳农商银行每股净资产价值达5.15元 。

　　尽管部分银行股权起拍价设定为1元，却依旧无人出价 ，流拍现象频现。比如
，信丰农村商业银行原始股权5万股、武汉农村商业银行约4399.33万股股份等的拍卖都遭遇了流拍
。

　　据界面新闻记者梳理，在拍卖平台上架的“1元起拍”的银行股权以城商行
、农商行为主 ，多为自然人持股
，且不少为流拍后降价处理。

　　上述银行特资部人士说，在实际拍卖过程中 ，经过多轮竞价
，股权最终成交价格通常会趋近于银行当前的股权市场估值 。“如果待拍卖的银行股权较为分散，且每笔股权占银行总股本的比例较小 ，对投资者的吸引力相对有限
。低起拍价可以增加这些股权的吸引力
，吸引更多投资者参与竞拍。 ”

　　据界面新闻记者了解，竞价者还需要缴纳多笔固定费用 ，比如拍卖保证金，若竞得标的物
，保证金将不予退还 。拍卖成交后，还需另外支付成交价1%—5%的综合服务费以及0.5%—1%的软件服务费
。

　　华南某券商银行分析师对界面新闻记者说 ，非上市银行股权交易价格形成机制较为复杂。定价受机构规模体量、实际经营业绩 、卖方预期与交易意愿等多重因素共同作用
，使得银行股交易市场存在显著的价格不透明性 。

　　中小银行股权交易困境

　　一个值得思考的问题是，上市银行股票走势强劲
。4月21日上午 ，银行板块延续强劲走势
，工农中建交五大行盘中再创历史新高。年初以来，中证银行指数的涨幅为2.66% 。然而 ，中小银行股权为何频频交易遇冷？1元起拍甚至还流拍
。

　　苏商银行特约研究员薛洪言对界面新闻记者说
，这种现象的背后，是银行业自身加速洗牌
、两极分化的写照 ，也表明市场买入银行股权的最底层诉求是经营的可持续性。

　　他进一步解释称
，大行之所以受到追捧，核心原因是存续无忧 ，在此基础上，其高分红特征受到青睐；小银行股权之所以无人问津
，核心原因是在全行业加速洗牌的大环境下，市场担心其经营可持续性 ，出价再低也不愿接手 。

　　上述分析师说
，银行股权的投资通常需要一定的资金实力，而且投资后可能面临较长的回报周期和各种风险 ，如银行经营风险、政策风险等。对于许多投资者来说
，这些因素使得他们对银行股权拍卖望而却步，导致流拍现象频发
。

　　股权1元/股起拍 ，也反映出当前中小银行股权交易的困境。比如
，今年以来兰尉高速持有的中原银行股权分别经历了一拍和二拍 。一拍时，起拍价为1.35亿元；二拍的起拍价下调至1.08亿元 ，但最终也因无人出价而流拍
。

　　薛洪言表示
，当前商业银行经营面临着息差收窄 、中收下滑
、不良压力增大等挑战，营收出现负增长 ，盈利增速逐步下台阶，导致投资者对银行经营前景日趋谨慎。尤其是作为优秀代表的上市银行
，市净率低于0.5倍的比比皆是 。

　　“在这种情况下，中小银行股权交易容易陷入两难困境 ，不低于1倍市净率的定价找不到买家
，低于1倍市净率的融资又会侵害原有股东利益，最终结果就是股权交易频频遇冷
。
”他说。