财联社4月26日讯（编辑 黄君芝）近几日 ，随着特朗普态度缓和 、美联储官员释放降息信号，以及科技股的带领
，美股在一段时间的“跌跌不休”下终于实现了“四连涨 ”。

但美国银行（Bank of America）似乎不相信最近的股市反弹能够持续下去，而是认为 ，在不确定性持续存在之际
，投资者最好逢高卖出 。

美银首席投资策略师Michael Hartnett建议，在不确定性彻底结束前 ，投资者应该趁美股
、美元反弹时卖出
。

他和他的团队在最新报告中指出
，“我们（上半年）仍然会在债券、国际和黄金下跌时买入，在标准普尔指数/美元上涨时卖出。”Hartnett补充说 ，市场的“痛苦交易
”表明未来还会有更多的下行空间 。

报告还指出
，美元正处于长期贬值趋势中，而资金撤离美国资产的趋势还将延续
。这一趋势将持续到美联储开始降息 、贸易战彻底结束以及消费者支出保持韧性为止。

Hartnett强调 ，除非三个具体的发展成为现实
，否则持久的反弹是不可能发生的 。

首先，美国必须达成一项贸易协议
。德意志银行（Deutsche Bank）在最近的一份报告中也警告称 ，取消关税所需的时间越长，对美国经济的影响就越严重。

其次
，美联储必须通过降息来帮助推低美国国债收益率 。4月份的关税闹剧给债券市场带来了冲击波，推高了基准收益率
。

美联储暗示 ，其对市场的支持可能有助于降低收益率
，如果利率下调，收益率将进一步降低。美联储官员本周的言论暗示 ，如果经济数据走弱
，美联储准备在夏季降息 。根据CME美联储观察工具的数据，市场目前预计美联储在6月会议上降息25个基点的可能性接近60%。

第三 ，消费者必须保持弹性
。

到目前为止
，Hartnett预计支出将继续保持稳健，这可能是由于劳动力市场的持续强劲。就目前而言 ，这降低了人们对美国消费者将陷入衰退的预期
，这种衰退是由高收入家庭股本财富下降和通胀焦虑加剧推动的 。

除了Hartnett外，派杰投资（Piper Sandler）也在周五的报告中提醒投资者 ，特朗普在贸易问题上尚未改变立场
。所以在经济没有遭受更大痛苦的情况下，特朗普很可能将关税维持在目前水平。投资者应保持防御姿态
，直到有证据表明特朗普已经达到承受阈值 。