2025年4月28日，现货黄金持续下挫 ，向下跌破3270美元/盎司，日内跌1.50%。

　　据光大期货
，周末市场风险情绪略有回归 。随着特朗普周二“改口
”，不再威胁要罢免美联储主席鲍威尔 ，且对华态度缓和
，风险偏好回归，欧股美股指普遍全周累涨
。避险品种黄金在周二创盘中历史新高后震荡回落 ，周五未能保住周四的反弹势头。进入5月份
，虽然特朗普政府态度仍会反复，但在发债压力下总体相比4月份或将缓和 ，另外俄乌冲突重新进入和谈窗口期
，中东局势虽局部升温但未扩散至石油核心产区，市场对“避险溢价”的定价趋于理性 ，因此短期黄金或以回调为主
，顺势消化4月中下旬金价快速回涨带来的超买压力 。

　　不过，美国国债规模突破36万亿美元 ，债务货币化加剧全球对美元储备地位的质疑，而特朗普极端的关税政策加剧了全球对美元的不信任
，黄金作为“非主权资产 ”的替代需求脱颖而出，成为支撑价格上涨的长期核心逻辑 ，COMEX期金与伦敦现货溢价一度扩大至15美元/盎司
，反映实物交割需求的旺盛
。在美关税政策不确定性 、美元信用松動、滞胀环境以及央行持续购金下，跌幅或相对有限 ，关注本周美国非农数据指引。