2024年，达势股份（即“达美乐中国
”）交出了一份亮眼的成绩单。作为达美乐比萨在中国大陆及港澳地区的独家总特许经营商 ，该公司凭借高效的运营策略和精准的市场定位，在餐饮行业整体承压的背景下
，实现了收入与利润的双增长，并进一步巩固了其在比萨赛道的领先地位 。

　　高速增长下的全面盈利 规模效应下的利润率优化

　　2024年全年 ，达势股份总收益达43.14亿元
，同比增长41.4%，较2023年的30.51亿元显著提升
。其中 ，新增长市场贡献收入26.65亿元
，同比激增77%，占总收益比例从49.4%提升至61.8% ，成为核心增长引擎。净利润方面
，归母净利润为5520万元，而经调整净利润更是从2023年的880万元飙升至1.31亿元 ，增幅高达1394.2%
，反映出公司剔除一次性因素后的实际盈利能力大幅增强 。

　　分区域来看，上海、北京等成熟市场收入增长6.8%至16.5亿元 ，新增长市场则通过新增220家门店及同店销售增长，贡献了77%的收入增幅
。这种“成熟市场稳存量 、新市场拓增量”的策略
，有效平衡了增长质量与速度。

　　尽管面临原材料、租金和人力成本的上升压力，达势股份通过精细化运营实现了利润率提升 。2024年 ，原材料成本同比增加39.8%至11.7亿元
，租金开支增长39.2%至4.28亿元，员工薪酬开支上升28.1%至15.09亿元 ，但门店层面EBITDA利润率从18.9%提升至19.3%
，经调整EBITDA同比增长64.1%至4.95亿元
。这一表现得益于中央厨房统一配送
、数字化订单管理及供应链优化，有效对冲了成本上涨压力。

　　截至2024年底 ，达势股份门店总数达1008家
，较2023年净增240家，覆盖中国39个城市 。其中 ，新增长市场门店共637家
，约占比63%，且新店首月销售额在全球达美乐体系中表现优异。会员人数从1460万增至2450万 ，会员贡献收入占比提升至64.5%，高频复购与高客单价特征显著
。

　　门店网络扩张与同店效率提升 高质价比与数字化双轮驱动

　　达势股份的增长逻辑建立在两大支柱上：外延式扩张与内生式效率提升。

　　2024年公司新增门店240家
，且计划2025年再开300家，总资本开支预计5.7亿元 。新店选址聚焦低线城市 ，利用平均130平米的“小店型 ”模式降低租金与运营成本
，同时通过中央厨房标准化确保产品质量
。

　　与此同时，得益于高频次产品创新（每6-12周推出新品）和精准营销活动（如“接二连三”折扣、联名IP促销） ，达美乐连续30个季度同店销售增长
，2024年SSSG为3.6%。此外，30分钟必达的外送服务承诺 ，结合数字化配送优化
，进一步强化了消费者黏性 。

　　达势股份的“4D战略
”，即高质量门店开发 、高质价比产品
、高效外送、数字化领导力 ，在2024年进一步深化
。

　　在产品端
，本土化创新持续突破，如“火山”饼底 、小龙虾酥香嫩鸡比萨等 ，覆盖全价格带，满足多元化需求。在运营端
，通过三大中央厨房实现90%以上食材统一配送，降低损耗并提升出餐效率；数字化系统优化外卖路线 ，将平均配送时间缩短至28分钟 。在市场端
，2024年公司新进入10个城市，并通过会员体系（如积分兑换
、专属优惠）增强用户留存 ，会员复购率超过行业平均水平30%
。

　　尽管前景向好
，达势股份仍需应对以下挑战。其一，成本压力 。原材料与租金成本增速（39%-40%）仍高于收入增速（41.4%） ，需进一步优化供应链与租赁谈判能力
。其二
，竞争加剧。本土品牌如尊宝比萨、必胜客加速下沉，可能挤压低线城市利润空间 。其三 ，扩张风险。快速开店可能面临选址失误或区域饱和风险
，需平衡速度与质量
。

　　然而，中国比萨市场具备高增长潜力 ，预计2027年规模将达到771亿元，这为达势股份提供了充足空间。招银国际近期将其目标价上调至118.57港元
，并维持“买入 ”评级，凸显市场对其长期价值的认可 。

　　达势股份2024年的业绩验证了其“规模扩张+效率提升
”双引擎模式的有效性
。通过深耕高质价比战略 、强化数字化能力及持续本土化创新 ，公司不仅实现了盈利能力的质变
，更在竞争激烈的餐饮市场中确立了差异化优势。未来，随着千店规模的达成与低线城市渗透的深化 ，达势股份有望从细分赛道黑马蜕变为行业领军者
，为投资者创造持续回报 。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文
。