玩家必知“微信上炸 ·金花能玩吗”详细教程
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2025-04-30
第二也可以在游戏内商城：在游戏界面中找到 “微信牛牛 ，斗牛链接房卡 ”“商城”选项，选择房卡的购买选项 ，根据需要选择合适的房卡类型和数量 ，点击“立即购买”按钮，完成支付流程后 ，房卡会自动充值到你的账户中 。
第三方平台：除了通过微信官方渠道 ，你还可以在信誉良好的第三方平台上购买炸金花微信链接房卡怎么搞。这些平台通常会提供更丰富的房卡种类和更优惠的价格，但需要注意选择的平台以避免欺诈或虚假宣传。
购买步骤：
1：打开微信 ，添加客服 ，进入游戏中心或三分钟讲解“炸金花微信链接房卡怎么搞 ”获取房卡教程
2：搜索“炸金花微信链接房卡怎么搞 ”，选择合适的购买方式以及套餐 。
3：如果选择微信官方渠道 ，按照提示完成支付 ，支付成功后，房卡将自动添加到你的账户中 。
4：如果选择第三方平台，按照平台的提示完成购买流程 ，确认平台的信誉和性。
5：成功后 ，你可以在游戏中使用房卡进行游戏 。
注意事项：
总览
投资评级：推荐
维持评级
一、事件概述
2025年4月29日，公司发布2025年第一季度报告 。2025年第一季度 ，公司实现营业收入7353.6亿元 ，同比下降6.9%；实现归母净利润132.6亿元，同比下降27.6%；实现扣非归母净利润132.2亿元 ，同比下降27.3%。
二 、分析与判断
? ?勘探及开发：价格成本均有下滑 ，利润同比下降8% 。
25Q1，公司实现油气当量产量13097万桶 ，同比增长1.7%；其中 ，原油产量6953万桶，同比下降1.2% ，天然气产量3684亿立方英尺 ，同比增长5.1% 。价格方面，原油实现价格为71.5美元/桶，同比下滑5.2% ，天然气实现价格为7.6美元/千立方英尺 ，同比下降3.5%。成本方面，油气现金操作成本为14.4美元/桶油当量 ，同比下降5.3% 。该板块25Q1实现息税前利润136.3亿元 ，同比下降8.0% 。
? ?炼油：柴油需求疲软及炼油毛利下降使得业务利润大幅下滑。
25Q1，公司炼油业务汽/柴/煤油产量为1618/1270/831万吨 ，同比-0.2%/-13.9%/+5.7% ，受柴油需求疲软的影响，公司柴油产量持续下滑 ，然而 ，在公司大力推进高端碳材料 、特种油品等产品的发展下，25Q1化工轻油产量实现1133万吨 ，同比增长11.3% 。盈利能力方面 ，25Q1炼油毛利为6.2美元/桶，同比下降13.3% 。该板块25Q1实现息税前利润23.9亿元，同比下降65.3%。
? ?营销及分销：成品油销量下滑 ，车用LNG销量高增。
25Q1 ，公司成品油总经销量5559万吨，同比下降7.1%；其中 ，境内和境外成品油经销量分别为4317和1242万吨 ，同比下降5.3%和12.7% 。同时，公司加快加气站和充换电站网络布局 ，加气量和充换电量同比大幅提升 ，车用LNG零售量达20.5亿方，同比增长116% 。成本方面 ，销售吨油现金费用为186.2元/吨 ，同比略增2.6%。该板块25Q1实现息税前利润48.7亿元，同比下滑43.9% 。
? ?化工：减油增化成效显著 ，板块实现减亏 。
25Q1 ，公司化工产品经营总量1997万吨，同比增长2.4%；其中，乙烯/合成树脂/合纤单体及聚合物产量为386/568/260万吨 ，同比+17.7%/+17.4%/+27.0%。成本方面 ，化工单位完全成本为1193元/吨，同比下降12.9% 。该板块25Q1实现息税前利润-13.2亿元 ，同比减亏 。
? ?股东增持彰显信心。
2025年4月8日 ，公司控股股东中国石化集团宣布拟在12个月内通过自身及其全资子公司增持中国石化A股和H股股份 。截至4月25日，控股股东及其全资子公司累计增持公司2473万股股份 ，彰显了股东对公司的发展信心 ，目前增持计划尚未实施完毕 。
三、投资建议
勘探业务高毛利保障盈利，国内需求边际改善推动炼油化工业务盈利能力修复 ，且在央企市值考核背景下 ，公司估值有望提升。我们预计，2025~2027年归母净利润分别为463.84/500.78/523.87亿元 ，EPS分别为0.38/0.41/0.43元/股 ，对应2025年4月28日的PE分别为15/14/13倍，维持“推荐”评级 。
四、风险提示
原油价格波动的风险，化工品景气度下行的风险 ，下游需求不及预期的风险 。
盈利预测与财务指标
公司财务报表数据预测汇总
相关报告
中国石化（600028.SH）2025年一季报点评：炼油和营销拖累业绩 ，股东增持彰显信心-2025.4.29
报告作者：
周泰?
执业证号： S0100521110009
? 邮箱：zhoutai@mszq.com
李航
执业证号：S0100521110011
? 邮箱：lihang@mszq.com
王姗姗
执业证号：S0100524070004
邮箱：wangshanshan_yj@mszq.com
卢佳琪
执业证号：S0100123070003
邮箱：lujiaqi@mszq.com
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