4月30日
，成长风起，国防军工板块活跃 ，低空经济
、商业航天、卫星导航等题材股涨幅居前
，铂力特 、中科星图双双涨逾6%，华丰科技
、建设工业涨超5%。千亿市值权重股中国船舶、中国重工 、中航沈飞收跌为主要拖累 。

　　国防军工ETF（512810）反映板块整体走势 ，全天红盘震荡
，场内收涨0.61%收复5日均线，放量成交3423万元
。资金面上 ，此前2日连续有逾百万资金进场净申购。

　　4月收官，从国防军工ETF（512810）日K走势来看
，当月国防军工板块以震荡行情为主，标的指数中证军工当月累跌2.52% ，终结此前连续2月的上涨势头
，同期沪深300
、创业板指分别下跌3%、7.4% 。

　　业绩或是主要扰动因素。2024年国防军工产业受订单延期 、降价等诸多利空影响，整体业绩承压 ，4月份为A股财报季
，相关上市公司股价随财报披露剧烈波动
。

　　据统计，2024年 ，中证军工指数80只成份股营收中位数30.18亿元
，营收增速中位数-0.34%，归母净利润中位数2.62亿元 ，净利增速中位数-20.74%。

　　随着年报利空落地
，国防军工板块后续能否迎来修复行情？中航证券研判，悲观情绪已在财报季得到一定程度的释放 ，这或许是本轮国防军工周期的最后一波利空，未来基本面和情绪面或将不断修复
，当前配置价值突出 。

　　基本面维度，前期受影响的延迟订单 ，有望在2025收官之年得到补偿
。2025年一季报已出现复苏信号
，中证军工成份股营收增速中位数1.66%，顺利转正；净利增速为正的成份股公司多达37家 ，其中14家增速超100%
，最高达1099.85%。

　　往后看，二季度至三季度 ，国防军工全产业链基本面反转趋势较为明确 。

　　华福证券研报再次强调
，国防军工板块具备超强内贸属性，2025-2027年在【十四五任务冲刺】+【建军百年目标】+【自主可控国产替代】等多重催化下内需增长幅度巨大 ，不仅不受关税影响
，且在现有国际形势下，发展国防军工或为未来重中之重
。

　　大变局之中 ，自主可控强化，国防军工左侧布局或正当时。投国防军工
，认准【代码里有“八一
”】的国防军工ETF（512810）！成份股覆盖代表新质生产力的低空经济
、商业航天、军用AI 、深海科技等细分领域，兼顾航发
、船舶、航空航天等传统国防军工装备产业 。目前国防军工ETF同时是融资融券标的及互联互通标的
。

　　数据来源于沪深交易所 、公开资料等。

　　风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数 ，该指数基日为2004.12.31
，发布于2013.12.26 。以上个股均为标的指数成份股，仅作展示 ，个股描述不作为任何形式的投资建议
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