本报记者刘琪韩昱

　　2025年的《政府工作报告》提出了国内生产总值增长5%左右的预期目标，并明确“经济增长预期目标为5%左右 ，既是稳就业 、防风险、惠民生的需要
，也有经济增长潜力和有利条件支撑，并与中长期发展目标相衔接 ，突出迎难而上
、奋发有为的鲜明导向
”。

　　二季度即将到来
，我国一季度宏观经济运行情况如何？二季度宏观经济政策又将如何发力？针对上述问题，《证券日报》记者邀请了五位首席经济学家进行深入解读 ，他们分别是中信证券首席经济学家明明、湖南财信金融控股集团有限公司首席经济学家伍超明 、广开首席产业研究院首席经济学家连平
、粤开证券首席经济学家罗志恒和民生银行首席经济学家温彬 。

　　开局态势向新向好

　　今年前2个月
，我国国民经济起步平稳，多项经济指标超出市场预期
。受访专家普遍预计 ，一季度我国GDP同比增长将在5%左右。

　　罗志恒认为，今年以来
，中国经济总体延续去年9月26日中共中央政治局会议以来的恢复态势，1月份至2月份经济数据“开门红” ，工业和服务业、消费和投资同比增速均高于去年全年增速 。一季度GDP同比增速或达5.5%左右
，为实现全年5%左右的增速目标奠定良好基础
。

　　明明结合现有数据判断，一季度GDP增速预计将在5%左右。他认为 ，一季度我国经济延续去年四季度以来的复苏势头
，整体呈现向好特征 。

　　伍超明表示，在“两新 ”“两重
”等政策效应持续显现 、国内新质生产力发展取得新进展
、市场预期和信心改善等因素影响下 ，1月份至2月份主要供需指标多数回升
，经济开局向新向好。他预计，一季度GDP增长5.3%左右
。

　　从具体维度看 ，国家统计局发布的最新数据显示
，今年1月份至2月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.9% ，比上年全年加快0.1个百分点。

　　明明表示，这反映工业生产快速扩张
，超出市场预期 。从主要行业来看，装备制造业和高技术制造业加快扩张 ，新能源汽车、3D打印设备 、工业机器人产品产量实现了两位数增长
。

　　消费方面
，1月份至2月份，社会消费品零售总额83731亿元 ，同比增长4.0%
，比上年全年加快0.5个百分点。

　　伍超明认为，促消费政策显效 ，升级类需求扩张 。在以旧换新政策支持下
，家电
、通讯器材、家具等升级类商品销售亮眼，增速均在10%以上
。

　　温彬分析称 ，“大力提振消费 、提高投资效益
，全方位扩大国内需求”是2025年政府工作十大任务之首。近日，中共中央办公厅
、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》 ，主要围绕“以增收减负提升消费能力，以高质量供给创造有效需求
，以优化消费环境增强消费意愿 ”进行部署 。随着政策发力显效，年内消费增长动能有望逐步得到改善
。

　　从投资角度看 ，1月份至2月份
，全国固定资产投资（不含农户）52619亿元，同比增长4.1% ，比去年全年加快0.9个百分点。

　　伍超明认为
，投资动能增强，结构分化 。固定资产投资增长4.1% ，其中制造业与高技术投资保持高增态势
，基建托底作用延续，房地产边际改善 ，不过房企信心仍需进一步提振
。

　　连平预计
，随着更加积极有为的宏观政策逐步推进落地显效，新质生产力将不断发展 ，内需有望继续保持良好恢复势头。3月份通常是信贷投放、企业发债的重要月份，预计国债 、地方政府专项债券以及企业债券将加快发行速度
，企业融资及运行环境改善 。

　　内需确定性增长

　　今年我国经济开局良好，受访首席经济学家对二季度宏观政策发力也有较高预期。

　　罗志恒认为 ，要全面看待1月份至2月份经济数据“开门红
”
，既要看到宏观政策继续发力显效，经济延续回升向好态势；也要看到外部环境更趋复杂严峻 ，经济持续回升向好基础还不稳固等因素的存在
。因此不能因一季度“开门红”而放松宏观调控力度
，应持续发力，直至经济内生增长动能增强 ，进入良性循环。

　　伍超明预计
，二季度我国经济面临的不确定性可能增加，但上半年GDP平均增速在5%以上的概率较大 。他建议 ，宏观政策需要“力度和进度 ”双轮驱动
，力度上落实“更加积极有为
”，政策进度 ，尤其是财政政策进度上要践行“能早则早、宁早勿晚”的要求，为下半年经济平稳作好政策铺垫
。

　　今年的《政府工作报告》提出“实施更加积极的财政政策 ”。财政部日前公布的财政收支情况显示
，今年前两个月全国一般公共预算支出45096亿元，同比增长3.4% 。

　　温彬认为 ，这显示出财政支出靠前发力的特征
，从分项来看，支出结构优化 ，民生领域相关支出增速明显加快
。

　　明明表示
，二季度财政政策力度需要继续保持，加快地方政府新增专项债券发行 ，优先支持基建
、民生和新兴产业项目
，也要向消费补贴、设备更新 、保障性住房等民生领域倾斜。与此同时，货币政策配合财政发债 ，适时降准保持流动性合理充裕
，适时降息进一步降低企业融资成本，同时支持楼市
、股市稳定 。加大对绿色经济、科技创新和小微企业的定向信贷支持 ，促进新质生产力发展
。此外，要加快新兴产业布局
，推进人工智能 、低空经济
、生物制造等未来产业投入。加速落地以旧换新政策细则，推动更多消费品纳入补贴行列 。

　　“政策举措应更多聚焦‘振消费、强科技 、深改革
、稳地产、惠民生’等方向 ，以内需增长的确定性提振市场预期 、对冲各种不确定性
。”伍超明分析称
，促消费是其中一条主线，前期以旧换新政策效果正在显现 ，建议进一步扩大以旧换新商品范围
，释放消费潜能。

　　连平认为，减税降费
、以旧换新及房地产支持政策将持续释放消费需求 ，新消费领域有望继续保持较快增长
，传统消费市场也将有所起色 。

　　3月12日召开的国务院常务会议提出，“要细化措施加快落实 ，与各种不确定因素抢时间
，紧抓快干、靠前发力。同时密切跟踪形势变化，做好政策储备 ，确保需要时能够及时推出 、尽快见效
”
。

　　温彬表示，各项政策将会加速落地
，以尽可能地对冲外部不利影响。